Dono chinês de Salomon, Fila e Arc’Teryx quer comprar a Puma.

Puma pode estar prestes a ficar sob controle chinês - e isso tem potencial para virar o jogo na indústria do vestuário esportivo.

No universo do sportswear, o clima é de atenção máxima. Enquanto Nike e Adidas seguem como referências globais, a Anta Sports vem avançando gradualmente em mercados estratégicos, especialmente na China. Dona de marcas como Fila e Jack Wolfskin e também responsável por nomes fortes como Salomon e Arc’Teryx, a companhia asiática já provou que não está apenas “participando” do setor - ela está disputando liderança. Agora, a Anta Sports quer adicionar mais um ativo de peso ao portfólio: a alemã Puma.

De acordo com a Bloomberg, a Anta Sports estaria avaliando uma possível compra da marca fundada por Rudolf Dassler em 1948, que hoje luta para permanecer no centro das atenções. E não é a única interessada: outras gigantes do segmento também enxergam valor na operação. A pergunta que fica é quem vai levar.

Anta Sports e Puma: uma compra que pode mudar o equilíbrio do sportswear

A Anta Sports já mostrou disposição para fazer aquisições grandes. Em 2019, o grupo liderou um consórcio para comprar a Amer Sports - controladora de marcas reconhecidas como Salomon e Arc’Teryx - desembolsando US$ 5,2 bilhões para incorporar esses nomes ao seu “portfólio de caça”. Esse histórico ajuda a entender por que o mercado leva a sério a hipótese de um movimento semelhante envolvendo a Puma.

A situação atual da Puma, por sua vez, reforça o contexto de oportunidade. Neste ano, as ações da empresa caíram 62%, enquanto o grupo registrou prejuízo líquido de € 309 milhões, em meio a uma retração nas receitas. Embora Arthur Hoeld, ex-Adidas, tenha sido contratado para conduzir a reestruturação e tentar recolocar a companhia nos trilhos, os resultados ainda não apareceram na velocidade esperada.

Outro ponto importante está na composição acionária. A holding Artémis, da família Pinault, detém 29% da Puma. Em setembro passado, François-Henri Pinault afirmou que essa participação é “interessante”, mas “não estratégica” - um sinal interpretado por muitos como abertura para mudanças, dependendo do desenho do negócio.

Com valor de mercado em torno de € 26 bilhões na Bolsa de Hong Kong e uma estratégia fortemente direcionada a P&D e materiais inovadores, a Anta Sports poderia virar um motor relevante para reativar a Puma. Se a compra se concretizar, o grupo chinês pode fortalecer sua posição dominante no vestuário esportivo, ganhar um acesso mais robusto ao mercado europeu e aumentar a pressão competitiva sobre rivais como Nike e Adidas. Em resumo: a dinâmica do setor pode mudar de forma sensível.

O que pode pesar numa eventual aquisição da Puma

Mesmo com toda a especulação, ainda não há definição. Outras empresas estão no páreo e podem “tomar a operação” da Anta Sports. Entre os nomes citados como interessados estão a concorrente chinesa Li Ning e a japonesa Asics. Com tantos candidatos, o desfecho exige tempo - e, qualquer que seja o comprador, dificilmente será uma transação discreta.

Além do preço, um acordo desse porte costuma esbarrar em etapas críticas: aprovações regulatórias, avaliação de impacto concorrencial e negociações com acionistas relevantes. Em operações internacionais, também é comum haver escrutínio adicional sobre transferência de tecnologia, contratos com fornecedores e compromissos de manutenção de empregos em determinadas regiões.

Há ainda o desafio de integração de marca. A Puma tem identidade alemã consolidada, legado esportivo e um posicionamento próprio dentro do sportswear. Para qualquer adquirente, o risco é mexer demais e diluir o valor que torna a marca desejada. O “equilíbrio” normalmente passa por investir em inovação e distribuição sem descaracterizar o produto, as colaborações e a linguagem cultural que conectam a Puma ao público.

Por enquanto, resta acompanhar os próximos capítulos para entender o que acontecerá com a marca alemã. De todo modo, se o negócio avançar, dificilmente será um evento sem consequências para o mercado global de vestuário esportivo.